德銀:景氣Ｕ型反轉 谷底漫長

[18SUPER]

　德意志銀行集團首席經濟學家華特（Norbert Walter）昨日表示，美國經濟正步入衰退邊緣，並且拖累其他國家，由於資產泡沫調整需要一段時間，全球經濟短期內看不到Ｖ型反轉，景氣處於Ｕ型谷底的時間將頗為漫長，台灣經濟受美國影響，未來幾年經濟成長動能相對薄弱。

　華特表示，台灣在新政府上台後，終於開始與對岸進行整合（integrate），這樣結果頗令人欣慰，華特預估，中國大陸未來幾年因為有龐大的內需市場，可以調節出口減緩所帶來的衝擊，未來3年經濟成長率，仍可維持8％以上經濟成長率，台灣經濟也可望間接受惠。

　華特表示，次貸風暴發生至今，美國房市價格已下跌二成以上，主要都市跌幅甚至高達33%，華特預估，美國房市經過一年的調整，大概會在今年第四季與明年第一季落底。

　不過，原本以為可以與美國脫鉤的歐洲，目前才開始進入痛苦調整期，強勁的歐元已經傷害歐元區出口競爭力，華特預估，全球景氣處於Ｕ型谷底的時間，將會頗為漫長，全球經濟要等到美國新任總統，明年下半年端出振興景氣的方案，才有機會出現反轉。

　由於台灣經濟高度依賴對美出口，華特表示，台灣經濟將與美呈現高度連動，台股等金融商品價格，受到過去幾年資本管制影響，本益比也相對偏低，不過華特認為，只要台灣當局完成資本市場改革，股市長期自然會反映實際價值。華特認為，台灣在體認到勞力密集產業外移趨勢不可阻擋的同時，應該思索如何進行教育改革，加強人民競爭力。